复盘国米即将成行的两笔转出操作：弗拉泰西租借细节+卡马特50%所有权规则详解

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狗哥开始码字的时候，网上还只有斯彭斯穿着大羽绒服刚从车上走下来的视频——大家理解一下，他不是傻，英格兰夜间天气只有16度左右。。。当然好像也不是很聪明的样子。。。[狗头] 今天没什么心思写新的东西，主要就是等斯彭斯官宣，等弗拉泰西官宣，等路易斯-恩里克留队，等琼斯有实质性进展。到时候斯通斯、斯彭斯、柯蒂斯琼斯，三个英格兰人加盟国米——狗哥平生应该是第一次见这场面。都说三思而后行，“三丝”而水煮，三司而会审，那么“三斯”而什么呢？ 一、弗拉泰西最早一版转会条款中的100万租借费从何而来？ 尽管因为意甲联盟阻挠，导致最早一个版本的转会失败，现在据说调整成了500万租借费+1000万选择性买断费+50%二转盈利，但狗哥还是想把最早一个版本的100万租借费的问题讲一讲。不为啥，因为字都码完了，不发我闹心啊！ 好的，开整！觉得无趣的老哥可以直接跳到第二点。 是的，当狗哥看到拉齐奥第一个版本租借弗拉泰西并且租借费是100万的时候，第一个想法不是“才100万”？而是“为什么是100万”呢？ 然后狗哥查了一下资料，如下： 1、现年26岁的弗拉泰西，与国际米兰的现有合同，到期日为2028年6月30日；现有合同中，球员的税后年薪为300万欧元，税前年薪约为550万欧元上下。 记住这个数，550万税前年薪，一会儿要用。 2、截至到2026年6月30日，弗拉泰西在国际米兰账面上的估值为1308万欧元，我们取整1300万欧元；而理论上讲，弗拉泰西外租到拉齐奥的这个赛季，也就是到2027年6月30日，这个期间，球员在国际米兰账面上依然会有估值浮动：一年后，弗拉泰西的估值剩余价值将降至650万欧元。 这个数也要记住，每年的折旧费为650万欧元。 3、外租之后，拉齐奥承担弗拉泰西的全部工资，即，国际米兰节省了1中所提到的550万税前年薪的支出；但在账面上，国米依然需要在支出一栏，加上2中提及的弗拉泰西的每年折旧费用650万欧元；所以里外里，国米省了550，付出了650， 账面盈余为550-650=-100万欧元！ 你看，这就是拉齐奥给的租借费是100万的原因——国米在和拉齐奥谈判的时候根本没开价，而是直白的把这笔账算给拉齐奥看，然后告诉对方，我只要平账，100万，你看着办。面对如此真诚的卖家，谁还有脸张嘴还价？这也是这笔租借突然之间出现、但又无比迅速的走向成交的原因。 当然，这个转会方案被废了，于是拉齐奥将有条件的强制买断更改成了无条件的选择性买断，顺利通过了意甲联盟咬文嚼字的管束。而国米的账面盈余，也因为租借费为500万，由原来的0变成了正400万！ 4、那么，明年如果拉齐奥买断弗拉泰西的话，国际米兰会有多少收益呢？ 如果按照第一个版的条款，买断条件为球员出场至少22次（含22次）、或拉齐奥获得联赛前10名，买断费为1400万；只要拉齐奥买断，国际米兰就可以在账面上获得一项资本增值收益，即1400万买断费-上面的2中提到的弗拉泰西的每年650万折旧费=750万；这部分收益会直接体现在财报当中； 而按照最新调整过的方案，拉齐奥只有选择性买断义务，但大概率双方出于诚信，只要达到原来的条件，拉齐奥依然会对球员进行买断。总体的账面盈利没有变化。 5、如果拉齐奥二次出售弗拉泰西，国米收益多少？ 按照目前最新的消息，国际米兰的二转分成依然为盈利额的50%，也就是说，如果弗拉泰西被卖到了3000万，拉齐奥的盈利额=3000万-100万租借费-1400万买断费=1500万；国际米兰则可以拿到1500万*50%=750万的二转分成。 二、卡马特引出的50%所有权回忆 莫雷托昨天发文称：意乙西班牙人对卡马特的最新报价是【租借+球员50%所有权的优先选择性买断权】，有老哥问我，50%所有权不是早就被废弃了吗？怎么还有这个东西出现？ 解释一下： 1、卡马特目前的球员估值为300万欧元——这是前提，后面我们都暂时按照300万来计算。 2、到目前为止，西乙确实依然保留着球员50%所有权的合法性；假如赛季末西班牙人决定买断卡马特，则按照协议（以300万为例），需要向国际米兰支付150万欧元的买断费，买入卡马特的50%所有权，卡马特将继续留在西班牙人效力；但同时，国际米兰保留了卡马特的另外一半所有权； 3、国米保留的这50%有什么用呢？ 假如以后A球队想要买卡马特，按照规则，A需要先向西班牙人购买50%所有权，但同时必须要做到以下二选一的事情：要么得到国际米兰【同意西班牙人将西班牙人所拥有的50%所有权出售给A】，要么A出资向国际米兰买入卡马特的另外50%所有权，即拿到卡马特100%的所有权；两个选项是或的关系，搞定其中一种可能就行；但如果两个选项都没有做到，则无法完成对西班牙人拥有的50%所有权的收购——哪怕是西班牙人已经同意了。 4、这两个50%的转售价，理论上是完全独立！ 比如，A

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